钯金摘得2019年的大宗商品之星

新年已过两周，哪种大宗商品摘得头筹?给个提示：不是黄金。

正确答案是2019年的大宗商品之星，去年上涨了55%的钯金。今年迄今，它的风采丝毫不减，继续领跑贵金属市场，上涨近了10%。

钯金期货价格在上周四(1月9日)创下历史新高，现货价格在周一(1月13日)创下历史新高。

钯金期货价格周线图，来源：英为财情Investing.com

钯金：没有黄金耀眼，但最“耐涨”

今年伊始，贵金属市场最耀眼的当属黄金，除创历史新高的美股和剧烈波动的油价外，黄金在过去两周一直占据着财经头条。

继2019年上涨18%后，黄金今年强势启航，在美伊局势紧张之际，飙升至7年高点逾1600美元/盎司上方。然而，好景不长，截至目前，金价的年内涨幅已回落至1%。

相反，主要用于汽油发动机尾气处理的催化剂钯金跑得更远，不仅仅跑赢了贵金属市场，也跑赢了其他自然资源。

过去两周，钯金主要生产国南非和俄罗斯的供应收紧，支撑了钯金价格。

越来越多的矿商开始眼红，勘探活动增加

Mining Technology分析师JP Casey指出，“全球大部分钯金生产自一家公司——总部位于俄罗斯的Norilsk Nickel，该公司2017年生产了全球41%的钯金，所以其他矿商正着手开发新项目，打破垄断。”

这名分析师表示，过去两年，钯金价格大涨，吸引了大量新矿商，各种规模的矿商都想在钯金市场中分一杯羹。

他说道，“但是泡沫可能将会破裂，因为随着供应开始赶上需求，汽车行业的潜在需求正在收窄，而正是该行业的需求一直在支撑钯金价格。”

“一些新钯矿就等着下发许可，甚至有些已经开始开采。担忧开始笼罩钯金的未来——它还能坚挺多久。”

技术分析：建议“强力买入”钯金

周一，钯金现货价格收于2130美元/盎司，较上年同期上涨188美元，涨幅为9.7%。当天早些时候，钯金现货价格一度触及2148美元的历史新高。2019年，钯金现货价格上涨了48%。

对钯金现货，英为财情Investing.com每日技术展望给出了买入评级。周一触及的历史高点突破了英为财情Investing.com预测的2138美元的阻力位。若能收于这一水平上方，则预示价格可能进一步上涨50美元或2.8%。

周一，钯金期货价格收于2079.10美元，年内上涨167美元，或8.7%。1月9日，钯金期货价格创下近2113美元的历史新高。

钯金现货价格周线图，来源：英为财情Investing.com

英为财情Investing.com每日技术展望也推荐“买入”钯金期货，预计其上方阻力位为2085美元，相比周一收盘价，小幅高出6美元或0.3%的涨幅。

2019年，钯金期货价格上涨了55%。因钯金需求激增，各色矿商纷纷涌入这一市场。根据Mining Technology报道，加拿大矿商Ivanhoe已经完成南非Platreef矿场的可行性研究，Ivanhoe拥有这个矿场64%的股份，预计这个矿场每年可生产21.9万盎司钯金。

Mining Technology还称，加拿大Lac Des Illes矿场在停止开采两年后，准备重启生产。Lac Des Illes的矿主North American Palladium计划在2027年前恢复地下矿场的开采，预计未来8年，这一矿场将生产232万盎司的钯。

分析师警告：来自汽车行业的需求可能放缓

美银美林分析师Michael Widmer表示，尽管钯金供应不足可能继续支撑钯金价格，但汽车制造商也可能寻找替代品。他警告称，因为全球年供应量将维持在约1020万盎司的水平，所以未来几年，汽车制造商可能难以取得额外的钯金。

Michael Widmer向英国《金融时报》表示，“汽车制造商开始考虑替代方案。虽然仍然可以弄到钯金，但得付出更多代价。”

“他们采用替代品或调整催化剂的速度越快，涨势就会越早结束。”

分析师表示，钯的最佳替代品之一是铂，目前铂的价格低于1000美元/盎司。

钯和铂都是汽车尾气处理催化剂，只不过柴油发动机适合用铂，而汽油发动机最适合用钯。

然而，虽然常常出现铂将取代钯消息，但汽车制造商认为，为了用铂取代钯，可能要大刀阔斧地调整发动机和排放工艺，而可能花费漫长的时间和高额的支出，考虑到钯占整车成本的相对较低的比率，用铂取代钯并不划算。

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